portefeuille 2016 winxart

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winxart
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Re: portefeuille 2016 winxart

Message par winxart » lun. 21 mai 2018 12:01

Perfect Shape , Hong Kong 1830... tout baigne !!

le 15 de ce mois ,la societé a annoncé que le benefice operationnel de l'exercice 2017 (terminé le 31 mars )
serait doublé ,ce qui a deja eu une incidence sur la progression du cours du titre .

Aujourd'hui ,la société a fait savoir que le directeur exécutif allait exercer ses "stockoptions " pour acquérir 2.900.000 actions supplémentaires ,
TENEZ VOUS BIEN ,au prix de HK$1.72 ??? (premium de 15 % par rapport au cours de cloture de ce matin).

le rapport ne dit pas quel est le delai d' exécution de ces options et ne fournit aucun détail supplémentaire.
Mais quelque chose me dit que le cours devrait bientot suivre ....communication officielle des résultats pour fin juin.

question dividende ,ça devrait encore etre Byzance ! vu que le payout ratio dépasse les 90%

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Re: portefeuille 2016 winxart

Message par winxart » lun. 4 juin 2018 17:19

Cash Converters CCV:ASX

Augmentation de capital par droit de souscription du 5 juin au 18 juin
si vous détenez des titres cash converters en portefeuille ,vous pouvez participer à l'augmentation
de capital proposé par l'entreprise ,à savoir 4 droits détachés permet d'acheter 1 nouvelle action au prix de 32 cts (dollar Australien)
motif invoqué : réduction dette et augmentation du capital de travail pour pouvoir profiter des opportunités de croissance
les résultats du premier semestre 2018 sont assez ternes mais le management se montre confiant dans la poursuite du turnaround pour le second
semestre et pour 2019.
par ailleurs les activités au royaume uni (qui était la pierre d'achoppement ily a 2 ans ...voir article ecrit sur ce blog le 07 09 2016)
sont revenues dans le vert

Par ailleurs ,la filiale de leasing automobile " Green Light Auto Finance loan " est également désormais bénéficiaire
bref ,le vent est en train de tourner pour CCV

de plus l'action n'est certes pas chere actuellement avec un PER inférieur à 9 et une valeur comptable de 56 cts contre un cours de 34.5 cts

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Re: portefeuille 2016 winxart

Message par winxart » sam. 30 juin 2018 15:07

MIX 2016 fin juin 2018


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j'ai importé cette fois mes portefeuilles ver le site Investing.com
je trouve la présentation plus claire et la manipulation dans les portefeuilles plus simple.

pas de grosse progression globalement car marchés sous pression dû aux tensions commerciales internationales (taxes a l'importation en Amerique )
Ainsi le portefeuille Mix 2016 s'est contracté d'un gain de 40 % début Juin à 32 % actuellement.


Mauvais timing :comme expliqué antérieurement,le portefeuille s'est débarassé de ses titres Huaneng Power International(0902) pour les troquer
contre des titres autocanada (ACQ) car les perspectives me semblaient mauvaises pour le fournisseur d'énergie Chinois (majorité de centrales au charbon ) puisque le benefice et le rendement avaient fortement été réduits suite à l'augmentation du prix du charbon .
les titres étaient à peine vendus que la presse financière faisait état d'une décision du gouvernement Chinois de réguler la hausse des prix du charbon .
D'ou augmentation soudaine (et passagère ,il faut le noter ) de 15 % du titre
de plus en pleine synchronisation, les titres ACQ achetés (bien sur...) subissaient un affaissement passager de 15% en descendant largement sous 16 CAN $
le tout bien calculé ,en attendant 4 jours de plus, je pouvais acheter beaucoup plus d'actions ACQ...


Par contre tres bon timing pour l'achat du nouveau lot de CABBEEN FASHION LTD (2030) dans le Mix 2018 puisque le cours a pris pratiquement 50% de hausse apres l'achat de ce second lot .
Remarquons la volatilité subite du cours apres la hausse alors que le titre hibernait depuis 3 ans et végétait vers les 2 HKD


Vive les actions Chinoises ! comme prévu, PERFECT SHAPE BEAUTY TECHNOLOGY LTD (1830) a annoncé de tres beaux résultats ce 28 juin
avec un benefices de 18 cts (en HKD) ,le PER actuel est de 1.59 :0.18 = 8.83.
donc benefices en hausse de 119 % d'un exercice à l'autre (exercice 2017 fini le 31 mars )
question dividende la firme gâte ses actionnaires avec l'octroi d'un dividende spécial pour féter l'anniversaire des 15 ans de sa création
c'est byzance :jugez plutôt dividende final de 10.1 cts ,dividende special 5 cts (les 2 détaches le 17 aout 2018)
avec le dividende interimaire de 7.6 cts encaissé 15 janvier 2018 ,cela donne un total de 22.7 cts versé en 2018 pour l'exercice 2017 .
à mon cours d'achat moyen 76 cts ,le rendement BRUT est de 29.86 % !!!!! soit 20.9 % NET en Belgique ....qui dit mieux?
Notez que le payout/ratio dividende depasse largement les 100 % mais la firme dispose d'un paquet de cash
et s' était meme permis d'acheter, avec ses liquidités excédentaires, 235000 actions TENCENT en octobre 2016 apres son profit warning quand les affaires allaient un peu moins bien ( periode à laquelle j'ai acheté mes titres ,d'ailleurs )
cerise sur le gateau ,ce 29 Juin ,le chef exécutif a annoncé que d'ici 2021 il pensait bien que le benefice devrait avoir encore doublé .


Participation à l'augmentation de capital par exercice des droits de souscriptions pour le titre CASH CONVERTERS INTERNATIONAL LTD (CCV)
et donc acquisition sans frais de 3250 titres supplémentaires au cours de 32 cts
Remarquez que le titre cote actuellement plus bas ;
s'i venait à chuter aux alentours de 25 cts,j'arrondirais généreusement ma position vers le haut.


Au niveau du secteur "retail" ,d'une maniere generale, dans le portefeuille global il y a une amelioration
avec des titres comme Cabbeen fashion ,Sainsbury ,Accent group ou Woolworths
qui commencent à bien s'apprécier mais ce n'est absolumment pas le cas pour RETAIL FOOD GROUP LIMITED (RFG)
qui est sur la corde raide; les dettes sont tres importantes et elle risque d'avoir des comptes à rendre aux banques qui ont avancé les fonds .
malgré un PE prospectif futur tres bas ,la nomination d'un nouveau chef exécutif et le souhait d'étendre ses activités en Europe ,le cours s'est encore effondré
il vaut mieux attendre que les choses se clarifient au niveau de la gestion de la dette avant de continuer à investir dans cette firme.


Si il y a un secteur qui a sous performé cette année,c'est bien celui des telecoms
j'estime le titre MOBIL'NYE TELESISTEMY PAO (MBT) dans le Mix2016 sous évalué pour raisons fondamentales.
profitant d'un rebond sur un support technique vers 8.4 US $ ,j'ai risqué l'achat d'un nouveau lot dans le Mix 2018 dans le courant de la semaine passée . si le support craque je serais plutôt enclin à etoffer mes positions à des prix encore plus interessants
( les supports inferieurs se situant à 7 et puis à 5.8 )


je vous souhaite des vacances paisibles et ensoleillées .

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Re: portefeuille 2016 winxart

Message par winxart » dim. 30 sept. 2018 20:38

MIX 2016 fin septembre 2018

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Dur temps pour les boursiers...
depuis le mois d'Aout ,les menaces de taxes sur le commerce extérieur envisagées par Trump ont pesé sur le rendement
de tous les portefeuilles mais ont également créé des opportunités d'achat en particulier sur les marchés Chinois.

Commençons par les bonnes performances

* PERFECT SHAPE (chine) Apres les bons résultats de l'exercice 2018 (terminé le 30 Mars 2018) la firme
veille à sa croissance et a ouvert 2 nouveaux établissements en Chine au mois de Juin etJuillet qui ont déja enregistré des résultats
records .
Les ventes sur contrat pour tous les établissements au premier trimestre de l'exercice 2019(cloturé fin Juin 2018)avaient deja enregistré une croissance de 43%.
le titre reste interessant et peu sujet au problèmes de taxes pour le commerce extérieur.

*CABBEEN fASHION a connu un tres bon exercice 2017 (fin decembre 17) avec des bénéfices en hausse de 11%
Les résultats intérimaires du premier semestre de cette année (30 juin 2018) sont encore meilleurs avec une croissance béneficiaire en hausse de 31%
Qui a permis à la firme de payer un dividende intérimaire de 13.2 cts (HKG $ )nettement supérieur au 6 cts distribué l'exercice précédent.
la firme jouit d'excellent fondamentaux comme le montre cette page extraite de son rapport semestriel online.

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le cours a bien réagi suite à l'annonce de ces résultats semestriels avant de s'effondrer à nouveau suite au déclarations de TRUMP
Mais selon moi la menace est beaucoup moins sérieuse pour CABBEEN que pour certaines firmes Chinoises qui sont axées sur l'exportation à l'étranger.
certes la croissance est venue beaucoup plus des ventes online (croissance de 60 % )que des ventes réalisées dans les 845 boutiques réparties EN CHINE(5.3%)
mais a en juger sur le site de CABBEEN ,l'absence de liens vers des résaux sociaux Americains ou Européens laisse à penser que les ventes hors chine ne sont pas
représentatives dans l'évolution du chiffre d"affaire (liens sociaux présents:Tencent Weibo et RENREN )
je pense que l'action peut toujours faire l'objet d'un achat

Enchainons avec les mauvaises performances( 07 /10 /2018) :

* NYRSTAR: l'évolution du cours du zinc qui est quand même le metier premier de Nyrstar n'a pas joué cette année en sa faveur
puisque le titre s'est écroulé de nouveau fin Septembre apres un avertissement sur chute des bénéfices prévus au second semestre .
le zinc avait bien remonté la pente jusquà début 2018 (3500 $ la tonne ) mais a chuté au cours de cette année atteignant un plus bas de 2300 $
(le cours reprend des couleurs actuellement).
le vrai problème est la dette élevée et particulièrement la dette a court terme (moins d'un an) puisque Nyrstar
doit procéder au remboursement (à concurrence de 340 millions d'Euros) d'obligations qui arrivent à échéance en Septembre 2019

Le marché anticipe dejà une Niéme augmentation de capital avec tous les effets néfastes pour l'actionnariat ...dilution...ect...
Les agences de notation ont poussé le sentiment négatif vers le bas ,ABN Amro voit bien le cours tomber vers 1 Euro..
Coté direction ,Hilmar Rode, directeur général, s'attend à ce que le remboursement de l'obligation à 8,50% - 2019 ne pose aucun problème
et exclue simplement une augmentation de capital.
Fin Septembre Goldman Sachs avait toujours un conseil d'achat pour l'action avec un objectif de prix de 7,50 euros.

En fait tout dépendra de l'évolution du cours du zinc et je pense que la direction est assez confiante à ce sujet
car si on analyse les stocks de zinc au niveau mondial ,on constate que les stocks ont chuté de 80 % en 5 ans

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mécaniquement,si les stocks sont au plus bas et que la demande reste constante le prix doit logiquement finir par augmenter(puisque l'offre se fait rare)
le titre reste hautement spéculatif mais si comme moi ,vous n'en détenez pas trop ,vous pouvez aisément doubler vos positions à bas prix si vous y croyez.
pour ma part ,je ne me presse pas trop et meme si je crois qu'une augmentation de capital n'aura pas lieu ,je préfère attendre
car les shorteurs risquent de faire évoluer le cours vers des plus bas absolus et pour la même somme investie ,je pense pouvoir acquérir bientôt plus de titres.


* RFG retail food group Australie
Comme pour Nystar ,le ratio d'endettement est tres préoccupant et la société se retrouve dans une position tres incomfortable avec une perte considérable de surcroît.
le marché anticipe aussi une augmentation de capital pour passer ce cap difficile
Mais la firme n'est pas restée les bras croisés et a pris quelques décisions salvatrices ,je l'espère :

primo,nommination d'un nouveau CEO : Richard Hinson, specialiste secteur vente alimentation
celui ci a pris des mesures pour diminuer les coûts opérationnels en sabrant dans le nombre de fournisseurs et fréquence de distribution (de 16 à 1 ou 2 fournisseurs)
il a prévu de réduire le nombre de produits en vente pour simplifier et réduire les frais inutiles ( trop de différents emballages et conditionnements par exemple)
la communication au sein des franchisés envers la direction est un pôle primordial pour le nouveau CEO et des programmes d'aide ont été prévus.

secundo ,extention et spécialisation vers la branche "café " .
la torréfaction et vente de cafés est une activité à hautes marges
dans l'horéca la vente d'un café jouit d'un coefficient (en terme de marges bénéficiaires) plus élevé que celui de la vente d'un plat.
RFG a fusionné ses 4 activités de torréfaction en une seule pour devenir la deuxième plus grande entreprise de café torréfié en Australie.

tertio,extention géographique des franchise à l'international
création de nouvelles franchises en Grande Bretagne ,Canada mais aussi Allemagne
Ainsi 40 enseignes Gloria Jean's Coffee devraient voir le jour en Allemagne dans les 5 ans...

Toutes ces mesures seront elles suffisantes pour remettre RFG sur les rails ? Le pari est risqué ...plus encore que Nyrstar ..une augmentation de
capital parait presque nécessaire ...et une faillite n'est pas non plus à exclure ...personellement ,je n'ose plus m'y risquer, du moins pour le moment
je conserve mes positions et j'attends

(à suivre .. mise à jour perfect shape et atari .encore quelques titres massacrés ..et mes actions privilégiées pour 2018 )

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